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注册会计师考试财务成本管理内含报酬率的计算


  首先明确内含报酬率是是投资方案净现值为零的折现率。主要有两种计算方法:

  (1)年金法:根据年净现值系数进行计算。但是只有满足一定条件才可以利用年金法:资金是一次性投入、每年净现金流入相等(符合年金的定义)。计算方法:

  a、期初的现金流出=每年现金流入*年金现值系数,从而得出年金现值系数。

  b、查年金现值系数表。找出相应的折现系数。

  c、如果没有相应的现值系数,则利用插值法。

  (2)逐步测试法:对所有方案普遍使用,但是比较麻烦,需要试值。分别找出与零最近的正值和负值,进而得出相应的折现率,然后利用插值法,求出内含报酬率。

  还是将上课时老师讲的例子搬过来巩固一下吧。

  【】A方案内含报酬率的测试       单位:元  

年 份

现金净流量

  贴现率=18%

  贴现率=16%

贴现系数

现 值

贴现系数

现 值

0
1
2

(20000)
11800
13240

1
0.847
0.718

(20000)
9995
9506

1
0.862
0.743

(20000)
10172
9837

净现值

 

 

(499)

 

9


  经过以上试算,可以看出该方案的内涵报酬率在16%-18%之间。采用内插法确定:

贴现率 

净现值 

16%

9 

IRR

0 

18%

-499 

  2010年注册会计师考试财务成本管理内含报酬率的计算

  解之得:IRR=16.04%

 

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更新时间2022-09-16 09:57:13【至顶部↑】
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