假设ABC公司的股票现在的市价为56.26元。有...
财务成本管理模拟试题及答案(103)
【单选题】假设ABC公司的股票现在的市价为56.26元。有1股以该股票为标的资产的看涨期权,执行价格为62元,到期时间是6个月。6个月以后股价有两种可能:上升42.21%,或者下降29.68%。无风险利率为每年4%,则利用风险中性原理所确定的期权价值为( )元。 |
A.7.78 |
B.5.93 |
C.6.26 |
D.4.37 |
【单选题】假设ABC公司股票目前的市场价格为45元,而在一年后的价格可能是58元和42元两种情况。再假定存在一份200股该种股票的看涨期权,期限是一年,执行价格为48元。投资者可以按10%的无风险利率借款,购进上述股票,同时售出一份200股该股票的看涨期权。则套期保值比率为( )。 |
A.125 |
B.140 |
C.220 |
D.156 |
【单选题】假设ABC公司的股票现在的市价为60元。有1股以该股票为标的资产的看涨期权,执行价格为62元,到期时间是6个月。6个月以后股价有两种可能:上升33.33%,或者下降25%。无风险利率为每年4%,则利用复制原理确定期权价格时,下列关于复制组合表述正确的是( )。 |
A.购买0.4536股的股票 |
B.以无风险利率借入28.13元 |
C.购买股票支出为30.86元 |
D.以无风险利率借入30.26元 |
【单选题】下列有关期权价格影响因素中,表述正确的是( )。 |
A.到期期限越长,期权价格越高 |
B.股价波动率越大,期权价格越高 |
C.无风险利率越高,看涨期权价值越低,看跌期权价值越高 |
D.预期红利越高,看涨期权价值越高,看跌期权价值越低 |
【单选题】假设影响期权价值的其他因素不变,则( )。 |
A.股票价格上升时以该股票为标的资产的欧式看跌期权价值上升 |
B.股票价格下降时以该股票为标的资产的美式看跌期权价值上升 |
C.股票价格上升时以该股票为标的资产的美式看跌期权价值上升 |
D.股票价格下降时以该股票为标的资产的欧式看跌期权价值下降 |
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答案:A |
解析:上行股价=56.26×1.4221=80.01(元)下行股价=56.26×(1-29.68%)=39.56(元)股价上行时期权到期日价值Cu=上行股价-执行价格=80.01-62=18.01(元)股价下行时期权到期日价值Cd=0期望回报率=2%=上行概率×42.21%+下行概率×(-29.68%)2%=上行概率×42.21%+(1-上行概率)×(-29.68%)上行概率=0.4407下行概率=1-0.4407=0.5593期权6个月后的期望价值=0.4407×18.01+0.5593×0=7.9370(元)期权的现值=7.9370/1.02=7.78(元)。 |
答案:A |
解析:套期保值比率H=(200*10-0)/(58-42)=125。 |
答案:C |
解析:上行股价Su=股票现价S0×上行乘数u=60×1.3333=80(元)下行股价Sd=股票现价S0×下行乘数d=60×0.75=45(元)股价上行时期权到期日价值Cu=上行股价-执行价格=80-62=18(元)股价下行时期权到期日价值Cd=0套期保值比率H=期权价值变化/股价变化=(18-0)/(80-45)=0.5143购买股票支出=套期保值比率×股票现价=0.5143×60=30.86(元)借款=(到期日下行股价×套期保值比率)/(1+r)=(45×0.5143)/1.02=22.69(元)。 |
答案:B |
解析:选项A的结论对于欧式期权不一定成立,对美式期权才成立。选项C、D均说反了。 |
答案:B |
解析:假设影响期权价值的其他因素不变,则股票价格与看跌期权(包括欧式和美式)的价值反向变化。 |
时间:2016-06-19 责任编辑:lijin
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