您现在的位置：会计职称《初级会计实务》重难点(11)
【例题17·判断题】王先生希望退休以后每年初都能从银行获得2万元的利息收入，假设银行利率为4%，那么王先生应该在退休时存入银行52万元。( )
【答案】√
【解析】年初的2万元相当于年末的2×(1+4%)，而永续年金是普通年金的特殊形式，永续年金期限为无穷大;所以，只有换算为每一年的年末数2×(1+4%)，才能按照永续年金的现值计算公式计算，结果为[2×(1+4%)]/4%=52(万元)，或者按照2+2/4%计算。
【提示】系数之间的关系
终值和现值可以用复利公式相互推算，如普通年金知道终值，要求其现值，只要在终值的基础上乘以复利现值系数，得出的就是普通年金的现值。即付年金和递延年金也一样。(三)利率的计算
1.复利计息方式下的利率计算
在资金时间价值计算公式中，都有四个变量，已知其中三个的值，就可以推出第四个的值。前面讨论的是终值F、现值P以及年金A的计算。这里讨论已知终值或现值、年金、期数。求折现率，对于这类问题，只要代入有关公式求解折现率i即可。求解折现率通常要用内插法。
用内插法求解时，假定所求的变量和系数都成线性变动，用比例关系推出。
【例题18·计算题】某公司第一年初借款80000元，每年年末还本付息额均为16000元，连续9年还清。问借款利率是多少?
【答案】符合普通年金现值公式：
80000=16000×(P/A，i，9)→(P/A，i，9)=5
查表并用内插法求解。查表找出期数为9，年金现值系数比5大一点和小一点，最接近5的两个数值。
(P/A，12%，9)=5.3282(P/A，14%，9)=4.9464
【提示】无论计算终值、现值，还是推算折现率，都可以按如下步骤进行：
(1)确定问题的类型，判断是一次性收付款项还是年金，如果是午金，是哪一类年金;
(2)确定要解决什么问题，求终值、现值、年金，还是推算折现率;
(3)处理好有关细节问题，如期数与利率的一致性、即付年金转化为普通年金等;
(4)代入资金时间价值的有关公式，计算终值、现值、年金;推算折现率时，需要查表，并用内插法求解。
(做题的时候涉及到的系数题目中一般会给出，一般能够判断用哪个系数计算即可)
2.名义利率与实际利率
(1)定义
如果以“年”作为基本计息期，每年计算一次复利，此时的年利率为名义利率(r)，如果按照短于1年的计息期计算复利，并将全年利息额除以年初的本金，此时得到的利率为实际利率(i)。
(2)实际利率与名义利率的换算公式
【例题19·单选题】一项600万元的借款，借款期3年，年利率为10%，若每半年复利一次。则年实际利率为( )。
A.10%
B.5%
C.10.25%
D.10.75%
【答案】C
【解析】根据实际利率与名义利率之间关系式：i=(1+r/m)m-1=(1+10%/2)2-1=10.25%。
三、风险与收益
(一)资产的收益与收益率
【提示】
(1)以金额表示的收益不利于不同规模资产之间收益的比较，而以百分数表示的收益则是一个相对指标，便于不同规模下资产收益的比较和分析。通常情况下，用收益率的方式来表示资产的收益。
(2)为了便于比较和分析，对于计算期限短于或长于一年的资产，在计算收益率时一般要将不同
期限的收益率转化成年收益率。如果不作特殊说明，资产的收益指的就是资产的年收益率。
(3)单期资产的收益率=资产的收益额/期初资产价值(格)=利(股)息收益率+资本利得收益率
2.资产收益率的类型【★2011年单选题、2010年判断题】
【例题20·多选题】下列说法正确的有( )。
A.实际收益率表示已经实现的资产收益率
B.名义收益率仅指在资产合约上标明的收益率
C.必要收益率也称最低必要报酬率或最低要求的收益率
D.必要收益率=无风险收益率+风险收益率
【答案】BCD
【解析】实际收益率表示已经实现的或者确定可以实现的资产收益率。
【例题21·判断题】风险收益率的大小与风险有关，风险越大，风险收益率一定越大。( )【答案】×
【解析】风险收益率的大小取决于两个因素：一是风险的大小;二是投资者对风险的偏好。由此可知，风险越大，风险收益率不一定越大。(二)资产的风险
1.资产的风险
资产的风险是资产收益率的不确定性，其大小可用资产收益率的离散程度来衡量，离散程度是指资产收益率的各种可能结果与预期收益率的偏差。
2.衡量风险的指标
【例题22·多选题】某企业拟进行一项存在一定风险的完整工业项目投资，有甲、乙两个方案可供选择：已知甲方案收益的期望值为1000万元，标准差为300万元;乙方案收益的期望值为1200万元，标准差为330万元。下列结论中不正确的有( )。
A.甲方案优于乙方案
B.甲方案的风险大于乙方案
C.甲方案的风险小于乙方案
D.无法评价甲、乙方案的风险大小
【答案】ACD
【解析】当两个方案收益的期望值不同时，比较风险只能借助于标准离差率这一相对数值。标准离差率=标准差/期望值，标准离差率越大，风险越大;反之，标准离差率越小。风险越小。甲方案的标准离差率=300/1000=0.3，乙方案的标准离差率=330/1200=0.275，因此甲方案的风险大于乙方案。
3.风险控制对策【★2011年判断题、2010年多选题】
| 风险对策 | 含义 | 方法举例 |
规避风险 | 当资产风险所造成的损失不能由该资产可能获得的收益予以抵销时，应当放弃该资产，以规避风险。 | 拒绝与不守信用的厂商业务往来；放弃可能明显导致亏损的投资项目。 |
减少风险 | (1)控制风险因素，减少风险的发生； | 进行准确的预测；对决策进行多方案优选和替代；及时与政府部门沟通获取政策信息；在发展新产品前，克分进行市场调研；采用多领域、多地域、多项目、多品种的经营或投资以分散风险。 |
转移风险 | 对可能给企业带来灾难性损失的资产，企业应以一定代价，采取某种方式转移风险。 | 向保险公司投保；采取合资、联营、联合开发等措施实现风险共担；通过技术转让、租赁经营和业务外包等实现风险转移。 |
接受风险 | 包括风险自担和风险自保两种。风险自担，是指风险损失发生时，直接将损失摊入成本或费用，或冲减利润；风险自保，是指企业预留一笔风险金或随着生产经营的进行，有计划地计提资产减值准备等。 | |
【例题23·单选题】下列风险控制对策中，属于规避风险的是( )。
A.拒绝与不守信用的厂商业务往来
B.在发展新产品前，充分进行市场调研
C.对决策进行多方案优选和替代
D.采取合资、联营、联合开发等措施实现风险共担
【答案】A
【解析】规避风险的控制对策包括：拒绝与不守信用的厂商业务往来;放弃可能明显导致亏损的投资项目。由此可知，选项A是正确答案。选项BC属于减少风险的控制对策，选项D属于转移风险的控制对策。
(三)风险偏好
| 类型 | 决策原则 |
风险回避者 | 当预期收益率相同时，选择低风险的资产；当风险相同时，选择高预期收益率的资产。 |
风险追求者 | 当预期收益率相同时，选择风险大的。 |
风险中立者 | 选择资产的惟一标准是预期收益率的大小，而不管风险状况如何。 |
【例题24·单选题】下列说法不正确的是( )
闂傚倸鍊搁崐鎼佸磹妞嬪孩顐芥慨姗嗗厳缂傛氨鎲稿鍫罕闁诲骸鍘滈崑鎾绘煕閺囥劌浜為柨娑欑洴濮婅櫣鎹勯妸銉︾彚闂佺懓鍤栭幏锟�
闂傚倸鍊搁崐鎼佸磹妞嬪孩顐芥慨姗嗗厳缂傛氨鎲稿鍫罕闁诲骸鍘滈崑鎾绘煕閺囥劌浜為柨娑欑洴濮婅櫣鎹勯妸銉︾彚闂佺懓鍤栭幏锟�
